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第十章 技術分析篇 (三)

加入日期:2006-8-8 0:40:21

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第四十二節 移動平均線(MA)
第四十三節 平滑異同平均線(MACD)
第四十四節 相對強弱指數(RSI)
第四十五節 動向指數(DMI)
第四十六節 乖離率(BIAS)
第四十七節 容量比率(VR)
第四十八節 威廉指標(W%R)
第四十九節 動力指標(MTM)
第五十節 隨機指數(KD)
第五十一節 成交量凈額法(OBV)
第五十二節 均量線(OL)
第五十三節 人氣指標與意愿指標(ARBR)
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第四十二節  移動平均線(MA)

移動平均線,是利用統計學上 moving average 的方式計算而得。短期的移動平均線可以取至3-5天,中期可取12天,長期取一個月,超長為兩月以上。平均線可反映股價之或上升或下降趨勢,且平均日數愈少,趨勢反映愈靈敏,但也容易受到股價單日暴漲暴跌而扭曲長期趨勢。

MA代表意義

排列狀況

趨勢

多頭排列:
股價 > 短期均線 > 中期均線 > 長期均線

上漲格局

空頭排列:
長期均線 > 中期均線 > 短期均線 > 股價

下跌格局

各天期平均線與股價交錯

盤整格局 / 反轉走勢

 
采用兩條移動平均線組合分析時,天數少的移動平均線升破天數多的移動平均線即為買入信號,反之跌破天數多的移動平均線即為賣出信號。
 
移動平均線的優點在于辨認長期趨勢,在移動平均線向自己有利的方面發展時,可繼續持股,直到移動平均線掉頭轉向才平倉,可獲巨大利潤,在移動平均線對自己不利的方面發展時,可及早拋出,將風險降至最低。
 
缺點在于:1、在無趨勢(即牛皮市)的期間,重復的虧損將是不可避免的。2、在實際的入出市運作中,虧損的次數高于盈利的次數,盈利以長線投資為主。


買點 A

平均線由下降逐漸轉為水平且往上趨勢,而股價由下往上突破平均線時

買點 B

股價由均線上方跌至均線下方,但均線仍處于上升趨勢階段

買點 C

股價趨勢線位于均線上方,股價突然下跌,但未跌至均線下方又反彈,此時為加碼時機

買點 D

股價跌至均線下方,且偏離均線很遠,此時股價可能會再趨近均線,為買入時機

賣點 E

平均線由上升逐漸轉為水平且往下趨勢,而股價由上往下突破平均線時

賣點 F

股價由下往上穿越均線但又立刻拉回,且均線仍處于下跌趨勢階段

賣點 G

股價趨勢線位于均線下方,股價突然上漲,但未超越均線又被拉回時

賣點 H

股價位于平均線上方,且不斷上漲偏離均線,表短期漲幅已高,可逢高出脫

附注

買點二 (B) 與賣點二 (F)運用時風險較高,應小心

 

第四十三節  平滑異同平均線(MACD)

 一、組成要素

MACD 圖形包含:

組成要素

表示圖形

計算方法

DIF 線

如下圖綠線,對股價反應較快

10日移動平均線- 30日移動平均線

MACD 線

如下圖深紅線,對股價反應較慢

(過去 9 日 DIF 總和) / 9

DEF圖

綠色柱狀體

當日 DIF — 當日 MACD

二、MACD代表意義

MACD 原文為 Moving Average Convergence and Divergence,意即平滑異動移動平均線。原理為利用短期與長期移動平均線之間的差離,做為分析買賣點的基礎。

MACD是根據移動平均線為基礎,所發展出來的技術工具。它是利用兩段不同時間 ( 長期與中期 ) 的平滑移動平均線來計算二者之間的乖離狀況,作為研判行情的基礎。

·DIF > 0﹐ MACD > 0 (皆在中線以上):上漲格局
·DIF < 0﹐ MACD < 0 (皆在中線以下):下跌格局

三、MACD的買賣時機

MACD是一個長期趨勢的投資技術工具,需和KD及RSI一起配合使用。

買點:
DIF 由下往上突破 MACD 時﹔但若此時 DIF 與 MACD 皆為負值,適合空單回補,不適合做多;

 DIF 由負轉正值且走勢向上穿越 MACD 時

賣點:
DIF 由上往下突破 MACD 時﹔但若此時 DIF 與 MACD 皆為正值,適合買單停損,不適合做空;

DIF 由正轉負值且走勢向下穿越 MACD 時

買 / 賣 點:
當 DIF 與 MACD 和 K 線走勢明顯背離時,為反轉訊號,表多頭走勢中的賣點或空頭走勢的買點。

四、MACD的優點

1、 自動定義目前市場趨勢向上或向下,避免逆勢操作潛伏風險。

2、 在認定主要趨勢后制定入市策略避免無謂的入市次數。

3、 若錯反熊市當牛市,損失亦會受到控制而不致葬身牛腹。

五、MACD的缺點

1、無法在升勢之最高點發出出貨訊號及無法在跌勢最低點發出入貨訊號,即訊號來得慢些。

2、入市次數減到最小將失掉最佳賺錢機會。

 

第四十四節  相對強弱指數(RSI)

形態分析是基于“歷史重演”的假設之上,即以往市場價格所出現的形態走勢,將來同樣會出現,這種大膽假設,在某些情況下是可以收到預期效果的,即形態分析是有其實際存在價值的,但市場價格走勢往往出現奇形怪狀的走勢,這對于從事形態分析者來說是一種挑戰,這樣一來,一種走勢三種意見是無可避免的,因為它屬于主觀性判斷,所以也較難掌握。

后期的多種技術分析工具,通過大量數據分析買賣雙方的意向、實力并作出判斷目前是買方市場還是賣方市場,透過各種圖表顯示目前市場的“人氣”,使得技術分析向前邁進一大步。

相對強弱指數便是其中一種,它可以顯示出市場是買方市場,還是賣方市場,還是雙方勢均力敵,難分勝負,還可以現時當價格急劇上升時何時出現反彈或反彈過程中是否轉勢。

一、RSI的運用

RSI公式設計得巧妙,指數的波動幅度總不會超過100或跌至0 而出現負數。RSI根據其上下限發出市場“氣勢”的信息,上下限范圍取決于計RSI時所采用日數的長短,一般取9日或14日。9日的RSI 其上限(價格上升時可能遇到的拋售壓力)為“80”,下限(價格下挫時可能遇到的吸納引力)為“20”。

一般情況下,RSI上升到“80”時,現時價格上升即將見頂, 拋壓將增大而導致價格回落,無論RSI見頂或見底實際價格將會在未來極短(2日或3 日)日子里出現較明顯獲利回吐。
 
二、RSI的缺點

在某些情況下,RSI無法有效顯示出“后市”的可能趨向:

1、當RSI指數徘徊于40-60間時,顯示投資者持觀望態度, 市場內部“氣勢”祥和,此時RSI所表現的信號(如線位突破價位向上或向下的信號), 完全不足以顯示市場上升或下降,往往是在突破后應上升反而出現回落,跌破阻力線后應下挫反而反彈(市場開始轉勢除外)。

2、當市場升勢確認后,RSI跌破支持線下跌的信號并不可靠, 或幅度淺窄經常出錯,當主要趨勢向下時,任何支持線的跌破信號跌幅必比升破陰力線波動幅度大,升破陰力線的信號對市場價格的咸應力相應失效或效果奇劣,直至轉勢為止。

3、當市場氣氛處于混亂期間(如價格升跌急劇),RSI突破“80 ”時超買訊號將失效,這時RSI往往邁得更高,可以升越“90”或“95”, 此階段的實際價格升幅十分大,投資者若認為RSI超越“80”進行拋空將帶來嚴重虧損,RSI跌破“20”時的超賣訊號也不可信,這時價格可能輕微反彈后再大幅下挫,RSI 可走“10”后“5”以下。

世上并無完美的預測工具,RSI也不例外,RSI最主要是能夠顯示目前市況處于強勢市(60以上),牛皮市(40-60)還是弱勢市(40以下),并能事前透視出市場潛在的后市可能動向,而且較為準確。

 

第四十五節  動向指數(DMI)

 強弱指數是透過買賣雙方每日收市價波動累積計算出市場動力的相對強勢或相對弱勢,對于市場價格當日的波幅是忽略的,從實際價格走勢圖上分析,單憑收市價分析后市仍嫌不足,當日所成交的最高價及最低價往往對后市也有決定性的影響力,尤其是壓力線或支持線被突破的時刻,因此,對市場價格作整體性的分析,動向指數(DMI)無疑是一個理想工具。

一、DMI的基本認識

DMI根據每日的最高價、最低價及收市價來逐日相互比較, 主要是尋求在此期間內上升動力和下降動力誰大誰小或相等,以透視出市場內部力量是買家強或賣家強。

與DMI有關的定義:

1.真實波幅(TR):以下面三種情況計算差額,其最大值為TR

①.今日最高價與今日最低價的差額絕對值。
②.今日最低價與昨日收市價的差額絕對值。
③.今日最高價與昨日收市價的差額絕對值。

2.無動向日:無動向日可分為內移日和兩力均衡日

①內移日:今日最高價等于或低于昨日最高價且今日最低價高于或等于昨日最低價,則今日動向值為0,“+DM=0”,“-DM=0”。
②兩力均衡日:今日最高價較昨日最高價更高,其差額絕對值剛好等于今日最低價較昨日最低價更低的差額絕對值,形成兩力均衡走勢,則今日動向值為0,“+DM=0”,“-DM=0”。

3.上升動向(+DM):

上升動向的定義是今日最高價較昨日最高價更高,相對的今日最低價不低于昨日最低價,+DM為今日最價減昨日最高價,或今日最高價較昨日最高價更高,同時最低較昨日最低價低,且最高價差值的絕對值大于最低價差值大于最高價差值的絕對值,則-DM為今日最高價減昨日最高價。

4.下降動向(-DM):
下降動向的定義是今日最低價低于昨日最低價,相對的今日最高價不高于昨日最高價,-DM為昨日最低減今日最低,或今日最高價較昨日最高價高,同時最低價較昨日最低價低,且最低價差值的絕對值大于最高價差值的絕對值,則-DM為昨日最低價減今日最低價。

二、DMI的運用

DMI 一般是以14日采樣作為運算的基礎天數,計算程序是難于在短期間掌握的分析工具,但在運用上是簡單而明確的,由于DMI是一趨勢定義系統, 其運用受到市場波動的限制,市場價格波動的“有趨勢”市道及“無趨勢”市道是決定此系統效果的大前提,即是說, 動向指數確定市勢為“有趨勢”市道時, 那么DMI發出的買空或賣空訊號可收到預期效果;但當動向指數確定市勢為“無趨勢”市道時,那么DMI發出的買空或賣空訊號效果則不大理想。因此,在運用DMI 作預測時,需先了解目前市況是“有趨勢”或“無趨勢”。

1.上升指標+DI14與下降指標-DI14

當上升指標+DI14從下向上遞增(向右向上)突破,-DI14遞減(向右向下)時,為買入訊號。當下降指標-DI14從下相上遞增突破,+DI14遞減(向右向下)時,為賣出訊號。

2.應用ADX判斷“有趨勢”與“無趨勢”

當ADX值較前面的ADX值為高時,可以確定市勢為“有趨勢”市道,這時可以根據+DI14和-DI14的訊號入市,當ADX值較前面的值低時, 可以確定市勢為“無趨勢”市道,這時,若根據+DI14和-DI14的訊號入市,將會得不償失。

3.應用ADX預測趨勢走向

當ADX持續上升時,表示當前趨向將會維持(市勢上升或下降ADX都會上升),如果+DI14與ADX向同一方向上升,則表示趨向將持續上升,如果-DI14與ADX向同一方向上升,則表示趨向將持續下降。

當市場反復升降時,ADX值將會出現遞減,原因是價格雖有新高點, 但同時亦出現新低點,因而ADX越來越小,所以當ADX減幅緩慢呈向橫向走時,反映市勢牛皮無一定方向,此時的DMI不應作買賣的依據。

當價格上升時,“+DI14”遞減,當市勢轉向時,-DI14上升而+DI14下降,兩者差距收窄,經過一段時間影響,ADX從上升轉向橫行而下跌, 則顯示市勢將轉升為跌;相反,當價格下降時,-DI14遞增而+DI14遞減,ADX將隨-DI14 與+DI14差距擴大而向上遞增,直到ADX傾向橫行而下跌,則顯示市勢將轉跌為升。

 

第四十六節  乖離率(BIAS) 

 乖離率(BIAS)是移動平均原理派生的一項技術指標。在格蘭比著名的移動平均線八大法中,其中第四條和第五條法則揭示當股價距離移動平均線太遠時,不論股價在稱動平均線的上方或下方,或者也有可能隨時返回移動平均線上,從而是一個買進或賣出的時機。格蘭經的這兩條法則沒有提出股價距離移動平均線多遠時,才是最佳買賣時機,使移動平均線的信徒往往拿不定主意,導致錯失良機,對乖離率而言,它的主要功能正是對這兩條應用法則的補充,從而在理論上解決了移動平均線理論的其些不足。

一、乖離率的計算

乖離率的測市原理是建立在移動平均分析理論三大假定之一:移動平均線的方向是股價走勢的趨向指標的基礎之上,由于移動平均線是股價的趨向指標,當股價因短期波動偏離這個趨向指標達到一定程度時,移動平均線將會產生一定的拉力,使股價重新返回原有趨勢路徑上,而乖離率則表示股價偏離趨向指標的百分比值。

一般分定為6日、12日、24日和72日來選用移動平均線的日數,亦可按10 日30日75日設定。

二、乖離率研判要點

①乖離率可分為正乖離率與負乖離率,若股價在平均線之上,則為正乖離;股價在平均線之下,則為負乖離;當股價與平均線相交時,則乖離率為零。正的乖離率愈大,表示短期獲利愈大,則獲利回吐可能性愈高;負的乖離率愈大,則空頭回補的可能性也愈高。

②股價與十日平均線乖離率達+8%以上為超買現象,是賣出時機;當其達-8%以下時為超賣現象,為買入時機。

③股價與三十日平均線乖離率達+16%以上為超買現象,是賣出時機;當其達-16%以下為超賣現象,為買入時機。

④個別股因受多空激戰的影響,股價與各種平均線的乖離容易偏高,但發生次數并不多。

⑤每股行情股價與平均線之間的乖離率達到最大百分比時,就會向零值靠近,甚至會低于零或高于零,這是正常現象。

⑥多頭市場的暴漲與空頭市場的暴跌,會使乖離達到意想不到的百分比,但出現次數極少,時間也短,可視為一特例。

⑦在大勢上升市場如遇負乖離,可以持回跌價買進,因為進場危險性小。

⑧在大勢下跌的走勢中如遇正乖離,可以持回升高價出售。

 

第四十七節  容量比率(VR) 

容量比率(VR),是一項通過分析股價上升日成交額(或成交量,下同)與股價下降日成交額比值,從而掌握市場買賣氣勢的中期技術指標。其計算周期一般設定為14日或26日。

基本應用法則

1、將VR值劃分下列區域,根據VR值大小確定買賣時機:

低價區域:40-70可以買進

安全區域:80-150持有股票

獲利區域:160-450根據情況獲利了結

警戒區域:450以上伺機賣出

2、當成交額經萎縮后放大,而VR值也從低區向上遞增時,行情有可能開始發動,是買進的時機。

3、VR值在低價區增加,股價牛皮盤整,可考慮伺機買進。

4、VR值升至安全區內,而股價牛皮盤整時,一般可以持股不賣。

5、VR值在獲利區增加,股價亦不斷上漲時,應把握高檔出貨時機。

6、一般情況下,VR值在低價區的買入訊號可信度較高,但在獲利區的賣出時機要把握好,由于股價漲后可以再漲,在確定賣出之前,應與其他指標一起研判。

 

第四十八節  威廉指標(W%R)

威廉指標原名為威廉氏超買超賣指標,簡稱為W%R或%R。

W%R應用擺動原理來研判股市是否處于超買或超賣的現象,及可以測量股市同期循環內的高點或低點,而提出有效的買賣訊號。短期的威廉指標可設為9日,中期為14日或20日。

W%R應用原則

1、當W%R值高于80以上時,股市呈現超賣現象時,是買進的時機;反之,當W%R值低于20以下時,股市呈現超買現象時,是賣出時機。

2、當W%R由超賣區向上爬升,只是表示行情將止跌回穩,若W%R突破50中央線時,便是行情漲轉強,可追漲買進,反之,當W%R由超買區向下滑落,且跌破50中央線時,便是行情跌勢轉強,可追跌殺出。

3、當股價跌深,W%R值落至80-100之間,且反彈時一次跌破80-100之間區域,而落于20-80時,則為買進時機,反之,當股價高檔,W%R介于0 -20之間,且回檔時一次跌破0-20的區域,而落于20-80時,為賣出時機。

 

第四十九節  動力指標(MTM)

動力指標(MOMENTUM)是一種測量漲跌速度的重要觀念與工具。

在一個具有自由機能的市場中,價格受制于供應與需求的相互關系。需求大于供應則迫使價格上漲,但價格的上漲又可能使供應者增加生產或使需求者尋求代用品,如此又迫使價格下跌。因此,在買與賣之間,價格絕無平衡的狀況。而在價格的波動當中,經常出現物極必反的反轉局面,在這反轉之前,漲跌速度自有其快與慢的情況。

一、動力指標的計算

即為利用恒速的原則,來判斷漲跌速度的虛實。基于恒速的原則,在漲勢中,每一段時間的漲幅也應一致。

因此,動力指標的計算,即是運用此種觀念,以當天的收盤價減去固定幾天前的收盤價,求得“動力指標值”做為比較分析依據。
動力指標周期日數的設定,因各人的研究而有所不同。一般以8至20 日之間較為恰當,而選用10日為周期者居多。

有些技術分析專家認為光以動力指標值來分析研究,似乎過于簡單。因而在配合上動力指標的移動平均線使用,也為相當好的做法。

二、動力指標買賣信號

1、入貨信號

當動力指標在基日線以下,向上冒升突破10日動力指標移動線時,為入貨信號。

2、出貨信號

當動力指標在基日線以上,向下急挫跌破10日動力指標移動線時,為出貨信號。

三、牛差離與熊差離轉向信號

1、市場動力持續提升:當動力指標從基日線下向上突破基日線后,顯示市場內部上升趨勢之動力正在提升中,動力指標持續高于基日線上波動,應表示趨勢將持續并在加強中,此時,應持續看好后市,直至市場動力開始減弱為止。同樣道理,相反趨勢則看淡后市,直至市場動力開始減弱為止。

2、市場動力開始減弱:當動力指標處于基日線以下波動,出現低點后無法再向下突破低點,形成動力指標一浪較一浪高,而實際價格則一浪較一浪低時,正顯示市場內部拋售力量正在逐步減弱中,而出現牛差離(Bullish Divergence),為轉市向上的信號。相反,當動力指標處基日線以上反復波動,出現一高點以后,即高點較高點低,而實際價格之高點較高點高,市場內部動力顯示“買氣”正在減弱中,而出現熊差離(Bullish Divergence)。

四、動力指標的其它形態

動力指標也有以“震蕩點”(Oscillator)的方式來計算的。以10日動力指標為例,其10日動力指標值等于當日收盤價除以十日前收盤價乘一百。

計算出的動力指標值數字在100上下附近。在繪制圖形時,以100為基準橫軸,當動量值在100以上,是為多頭市場傾向,100以下則為空頭市場傾向。應用判斷的方法與原始公式一樣。

 

第五十節  隨機指數(KD)

隨機指數公式的設計也頗為巧妙,其最大值為“100”而最小值為“0”,與RSI相類似。

一、隨機指數的計算方法

隨機指數基本以%K線及%D線的組合變化說明市場內部價格的變動情況,隨機指數的目的就是在價格尚未上升或下降之前發出買賣信號。可以選擇任何一種日數作為計算基礎。

二、隨機指數觀察方法

1、%K線之極點高低位

當%K線持續下降抵達0點,并非表示已到達最低價位,而只顯示市勢趨向看淡,將回彈后又再趨向0點,通常需幾個交易日,然后%K線第二次趨向0 點后顯示將會改變。

相反,當%K線持續上升抵達100點,往往出現拋壓而導致%K線回落, 此情況并非表示已到了最高價位,而只是顯示市道趨向強勢市,%K 線回落后又將再靠近100點,在%K線第二次趨向100點時顯示趨勢將會改變。

2、差離走勢與出入貨信號

當價格線出現一新高點后回軟再度上升到另一高點,同時相對應的%D 出現一個高點后回軟無法出現新高點則為一個熊差離走勢,顯示市道將出現下降走勢。

相反,當價格線出現一個新低點回彈再回落出現新低點,同時相對應的%D出現一個新低點后無法突破該低點則為一個牛差離走勢,顯示市道將扭轉向上。

當實際價格與%D線出現上述走勢后,可根據下述“交錯”信號入市或出市:

入貨信號…當出現牛差離時,%K線從左往右推移向上突破%D線

出貨信號…當出現熊差離時,%K線從左往右推移向下突破%D線

 

第五十一節  成交量凈額法(OBV)

成交量凈額法(簡稱凈成交量)是一種較為普及和傳統的分析工具,在認識OBV的計算前,須認識兩個專有名詞,一為“收集”,二為“派發”。

所謂“收集”是指大投機者鬼鬼祟祟地在市場逢低吸納逢高賣出,吸納和沽出的數量對市場價格的波動幾乎無絲毫影響,這種行徑在一個待定的期間“暗地里進行”,在價格尚未大幅上升之前,大投機者手頭上的買入股票到達預期數量目標后即大力買入,令價格大幅度上升以達到收集目的。相反,“派發”是指大投機者“暗地里”進行逢高沽出逢低吸納,但總計沽出的數量較吸納的多,在價格尚未大幅度下跌之前,大投機者沽出的數量達到預期目標后即大力拋售,令價格大幅下挫以達到派發的目的,時下流行的OBV理論是從價格的變動與成交量的增減關系, 推測市場氣氛是處于“收集期間”或“派發期間”。

一、OBV的計算方法

計算OBV所需的數據為收市價和成交量,OBV的計算方法簡單,當今日收市價較昨日收市價高時,今日的成交量為“正數”加入昨日的OBV值得出今日的OBV值,當今日收市價較昨日收市價低時,今日成交量為“負數”加入昨日OBV 值得出今日的OBV值,如下表所示:

日 期 收市價 成交量 OBV
     990601 11.25 1000 ---
     990602 11.50 2500 +2500
     990603 11.70 1500 +4000
     990604 11.50 2000 +2000
     990607 9.90 1000 +1000
     990608 10.10 2000 +3000 

二、OBV的應用

OBV線的基本理論基于股價變動與成交量值間的相關系數極高, 且成交量值為股價變動的先行指標,短期股價的波動與公司業績興衰并不完全吻合,而是受人氣的影響,因此從成交量的變化可以預測股價的波動方向。

1、當股價上漲而OBV線下降時,表示能量不足,股價可能將回跌。

2、當股價下跌而OBV線上升時,表示買氣旺盛,股價可能即將止跌回升。

3、當股價上漲而OBV線同步緩慢上升時,表示股市繼續看好,仍有榮面。

4、當OBV線暴升,不論股價是否暴漲或回跌,表示能量即將耗盡, 股價可能止漲反轉。

三、OBV功能分析

1、OBV線系依據成交量的變化統計繪制而成,因此OBV線屬于技術性分析與屬于經濟性的基本分析無關。

2、OBV線為股市短期波動的重要判斷方法,但運用OBV線應配合股價趨勢予以研判分析。

3、OBV線能幫助確定股市突破盤局后的發展方向。

4、OBV的走勢,可以局部顯示出市場內部主要資金的移動方向, 顯示當期不尋常的超額成交量是徘徊于低價位還是在高價位上產生,可使技術分析者領先一步深入了解市場內部原因。

5、OBV線對雙重頂(M頭)第二個高峰的確定有較為標準的顯示,當股價自雙重頂第一個高峰下跌又再次回升時,如果OBV線能隨股價趨勢同步上升, 價量配合則可能持續多頭市場并出現更高峰,但是相反的,股價再次回升時,OBV 線未能同步配合,卻見下降,則可能即將形成第二個峰頂完成雙重頂的型態,并進一步導致股價上漲反轉回跌。

6、OBV線適用范圍比較偏向于短期進出,與基本分析絲毫無關。同時OBV也不能有效反映當期市場的轉手情況。

 

第五十二節  均量線(OL)

 在股票的技術分析中,成交量(或成交額)是一項相當重要的技術指標它能夠反映市場的供需狀況,買賣氣勢之強弱,以及投資者對未來股價變動的看法是否具有一致性。但是,由于單日的交投情況往往取決于一些復雜多變因素,從而在成交量圖上經常出現跳躍式變動的圖形,使分析人士無法作出正確的判斷。為此,如若在成交量圖上引進移動平均線的概念,將一定時期內的成交量相加后平均,在成交量的柱條圖中表成較為平滑的曲線,即均量線,則可以解決前面所提出的問題。

一、均量線理論

均量線是一種反映一定時期內市場平均成交情況亦即交投趨勢的技術性指標,一般情況下,均量線以十日作為采樣天數,即在十日平均成交量基礎上繪制,亦可以選設三十日的采樣天數繪制均量線,其中十日均量線代表中期的交投趨勢,三十日均量線則代表較長期的交投趨勢。

二、均量線研判

在研判均量線時,需注意均量線的波動并不提供所謂程式買賣中的買進或賣出訊號,亦不具備移動平均線那種對股價助漲或助跌的功能,均量線反映的僅是市場交投的主要趨向,對未來股價變動的大勢起著輔助指標的作用。

在有均量線的成交量圖中,可以看出均量線在成交量的柱條圖之間穿梭波動,從而推動股價變動的趨向,在上漲行情初期,均量線隨股價不斷創出新高點,顯示市場人氣的聚集過程,行情進入尾聲時,盡管股價再創新高點,均量線多已衰退疲軟,形成價量分離,這時市場隨意愿發生變化,股價接近峰頂區。

在下跌行情的初期,均量線一般隨股價持續下跌,顯示市場人氣渙散,有氣無力。行情接近尾聲時,股價不斷跌出新低點,而均量線大多已經走平,也可能有上升跡象,這時股價已經見底可以考慮伺機買進。

 

第五十三節  人氣指標與意愿指標(ARBR)

人氣指標(AR)和意愿指標(BR)都是以分析歷史股價為手段的技術的指標,其中人氣指標較重視開盤價格,從而反映市場買賣的人氣;意愿指標則重視收盤價格,反映的是市場買賣意愿的程度,兩項指標分別不同角度對股價波動進行分析,達到追蹤股價未來動向的共同目的。

一、人氣指標的計算方法

人氣指標是以當天開市價為基礎,以當天開市價分別比較當天最高、最低價,通過一定時期內開市價在股價中的地位,反映市場買賣的人氣。一般設定的周期為14日或26日。

二、人氣指標的基本應用法則

1、AR值以100為中心地帶,其±20之間,即AR值在80-120之間波動時, 屬盤整行情,股價走勢比較平穩,不會出現劇烈波動。

2、AR值走高時表示行情活躍,人氣旺盛,過高則表示股價進入高價,應選擇時機退出,AR值的高度沒有具體標準,一般情況下,AR值上升至150 以上時,股價隨時可能回檔下跌。

3、AR值走低時表示人氣衰退,需要充實,過低則暗示股價可能迭入低谷,可考慮伺機介入,一般AR值跌至70以下時,股價有可能隨時反彈上升。

4、從AR曲線可以看出一段時間的買賣氣勢,并具有先于股價到達峰頂或跌入谷底的功能,觀圖時主要憑借經驗,以及與其他技術指標配合使用。

三、意愿指標的計算方法

意愿指標是以昨日收市價為基礎,分別與當日最高,最低價相比,通過一定時期收市價在股價中的地位,反映市場買賣意愿的程度。

四、意愿指標的基本應用法則

1、BR值的波較AR值敏感,當BR值在70-150之間波動時,屬盤整行情, 應保持觀望。

2、BR值高于400以上時,股價隨時可能回檔下跌,應選擇時機賣出;BR 值低于50以下時時股價隨時可能反彈上升,應選擇時機買入。

五、ARBR應用法則

一般情況下,AR可以單使用,BR則需與AR并用,才能發揮效用,因此,在同時計算AR,BR時,AR與BR曲線應繪于同一圖內,AR與BR合并后,應用及研判的法則如下:

1、AR和BR同時急速上升,意味股價峰位已近,持股時應注意及時獲利了結。

2、BR比AR低,且指標處于低于100到下時,可考慮逢低買進。

3、BR從高峰回跌,跌幅達1.2時,若AR無警戒訊號出現,應逢低買進。

4、BR急速上升,AR盤整小回時,應逢高賣出,及時了結。

 

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